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“加息+缩表”如何影响全球楼市  

2017-06-28 13:29:14|  分类: 智见 |  标签: |举报 |字号 订阅

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摘要
【“加息+缩表”如何影响全球楼市】近期,美联储在加息的同时宣布将在年内启动缩减资产负债表,概述了其4.5万亿美元资产负债表的减少计划,起步上限为每月100亿美元。(中国经营报)

  近期,美联储在加息的同时宣布将在年内启动缩减资产负债表,概述了其4.5万亿美元资产负债表的减少计划,起步上限为每月100亿美元。

  这项缩减计划包括了政府债券、抵押担保证券、以及金融危机之后所收回的其他资产,而且还将逐渐增加缩减规模,直至国债削减规模达到300亿美元,抵押支持债券(MBS)为200亿美元(一年为6000亿美元)。事实上,美联储加息早已在市场的预期中,但这样的“缩表”计划却大大出乎人们的意料。这明确地表明了美联储多年的货币宽松政策的拐点真正来临。有专家预测,美联储最终会将基准利率提高至4%以上,并将4.5万亿美元负债规模缩表至3万亿美元。这样规模的加息和“缩表”,必将影响全球的楼市、金市、债市和股市。 一方面,加息对于持有美国国债和美元资产来说,意味着每年获得的利息变多了,升值便成为必然趋势,因此持有美元资产就会更赚钱。另一方面,加息对于楼市来说,就未必是好事了。而每一次的楼市调整,一般都是以豪宅开始的,所谓的“春江水暖鸭先知”。

  举例来说。今年6月28日,在美国的德克萨斯州,将举办一场房地产“礼宾拍卖”(The Concierge Auctions)活动,其中Champ d‘Or 是18栋拍卖物业之一,也是这场拍卖会叫价最高的房产。这栋占地面积达48,000平方英尺的豪宅,建于2002年,其设计灵感来自巴黎著名的’de Vaux-le-Vicomte城堡,是美国最大的手机分销商CellStar的创始人——艾伦·葛菲尔德(Alan Goldfield)夫妇共同打造的梦想家园,建造成本为5200万美元。

  然而,Champ dOr目前的业主塔巴尼集团CEO——塔巴尼(Zaffar Tabani),曾经在2015年底美联储加息前夕,将其产业挂牌上市,打着“购买此豪宅,免费获赠直升机和劳斯莱斯”,总要价为1750万美元,也无人问津接盘。

  当然啦,这次礼宾拍卖会将不包括飞机和劳斯莱斯,预计开盘价在550万美元到1000万美元之间,不保留(No-reserve auction),即无论拍卖价格是多少,Champ dOr一定要售出。从中不难看出,加息对豪宅价值的巨大影响。 近日,随着美联储加息和“缩表”超预期,使得美国、加拿大、智利、意大利、希腊、以及巴拿马等地的私人岛屿,也出现一片豪宅抛售潮,几乎全球出现泡沫的楼市都开始下跌,或出现了开始下跌的迹象。接下来,英国、加拿大等政府也将紧跟美联储的步伐,预计将通过加息来收紧货币,这种主动刺破房地产泡沫的举措,是避免未来出现经济危机的最佳货币政策。

  近年来,楼市具有泡沫的国家或地区的百姓家庭所增加的“财富”,越来越多地建立在债务上。如加拿大多伦多的两卧房公寓,在前十年间,从30万加元飙升至60万加元。由于超低的利率,人们感觉自己还贷能力大幅增强,于是毫不犹豫地向银行贷款,根本不管未来在利率上升时,是否还具有还贷能力,即无视自己未来可能的入不敷出。他们根本不会去想,这十年来目前市值60万加元的公寓,其中有30万加元,其实是靠银行的借贷,即债务堆积而来的。

  据Abacus Data最近的调查研究显示,加拿大楼市泡沫越吹越大,是随着民众承担着越来越多的债务,即楼市泡沫带来的所谓“财富”。而通常来说,金融市场每次泡沫被吹大,大众、甚至专家往往深信不疑:“这次是不一样的。”在一段时间,他们可能是对的。然而每一次泡沫被刺破,却都是相同的原因,这次也一样。 随着美联储进入加息周期,并将大幅缩表,各国也将渐渐跟进,借贷成本必然大幅上升,对于楼市泡沫来说,好似釜底抽薪。有史可鉴,一方面,泡沫楼市的接棒者将迅速减少,楼市的拐点将至;另一方面,随着利率不断上升,还贷额的不断增加,将重现几年前美国金融海啸的情景:断供房将导致法拍屋越来越多……总之,美联储的加息缩表对全球楼市将会去泡沫化,将之前由债务堆出来的“财富”抹去,拭目以待吧。

来源:中国经营报

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