注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

期货期权

算法交易

 
 
 

日志

 
 

豆粕期权上市首日 一分钟就送了10万元红包?!  

2017-04-03 16:02:58|  分类: 金融(商品)期货( |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |
摘要
【豆粕期权上市首日 一分钟就送了10万元红包?!】“乌龙”事件年年有,今年特别多,这个月就很多。先是新三板某投资者把宁波水表19.70元的买价挂单成1970元,损失近390万元;再是上证50期指主力合约IH1703出现闪崩,最低报价2128.6,有人一单亏损超200万;这回是商品期权,豆粕期权上市首日出现错单,有人跌停盘价格挂单成交180手,0.5价格成交……(中国基金报)

  “乌龙”事件年年有,今年特别多,这个月就很多。

  先是新三板某投资者把宁波水表19.70元的买价挂单成1970元,损失近390万元;再是上证50期指主力合约IH1703出现闪崩,最低报价2128.6,有人一单亏损超200万;这回是商品期权,豆粕期权上市首日出现错单,有人跌停盘价格挂单成交180手,0.5价格成交……

  微博上有人说:“今天1707看涨期权有人跌停盘价格挂单成交180手,0.5价格成交,现在价格62,几分钟赚120倍,900块变成了10万!”

  那么,这次豆粕期权的错单事件究竟是什么原因造成的?买入者能不能赚到钱?到底能赚到多少钱,真的有10万那么多吗?……基金君采访了多位期货圈专业人士,为小伙伴们解答。

  什么是商品期权?

  基金君先给大家普及一下新上市的商品期权。

  看涨期权:在价格上涨仍然可以按低价买进的权利

  如果你是一家饲料厂厂长,你肯定希望买进的豆粕价格越低越好,担心以后价格涨。所以你买入一份行权价格为3000元/吨的豆粕1705看涨期权合约,无论今后市价如何上涨,涨到3500元/吨,你还可以3000元/吨的价格买入豆粕期货合约。如果期货价格下跌,其行权是不利的,你可以放弃权利,最大损失为权利金。

  看跌期权:在价格下跌仍然可以按高价卖出的权利

  如果你是种大豆的农民的话,肯定希望价格涨,担心以后价格跌了。所以你就买入一份行权价格为4200元/吨的大豆1705看跌期权合约,无论今后市价如何下跌,跌到4000元/吨,那你还可4200元/吨的价格卖出大豆期货合约。如果期货价格上涨,其行权是不利的,你可以放弃权利,最大损失为权利金。

  商品期权有标准化的合约,以M1707-C-2850为例,M1707是合约标的,C代表行权方向(C代表看涨,P代表看跌),2850是行权价格。来看看豆粕期权的合约。

豆粕期权上市首日 一分钟就送了10万元红包?! - star - 金融期货
豆粕期权上市首日 一分钟就送了10万元红包?! - star - 金融期货

  基金君来解释一下豆粕期权的合约“M1707-C-2850”。该期权对标是豆粕1707期货合约,行权价2850元/吨,期权的好处在于可以锁定期货的价格,保证在行权时,如果价格涨到3000元/吨,还可以以2850元/吨买入豆粕期货合约。当然,你也可以选择不行权,提前平仓对冲,或后面觉得没必要放弃行权。

  豆粕期权首秀为何出现错单?

  3月31日,豆粕期权单边成交量2.28万手,成交额2286.32万元,持仓量1.62万手,交易比较活跃。

  但是,在开盘3分钟时候,M1707-C-2850合约出现瞬间跌停。9点03分37秒,M1707-C-2850瞬间成交了180手,最低成交价打到跌停板0.5元/吨。

  基金君去看了一下盘面,情况是这样子的。

豆粕期权上市首日 一分钟就送了10万元红包?! - star - 金融期货

  盘后,基金君立马采访了几位期货界的业内人士,来解释一下这次事件的原因。

  冠通期货北京营业部总经理赵溪认为,出现0.5元跌停价成交,可能是有人对规则不熟悉,敲错了,算是乌龙指的可能性非常大,因为0.5元卖出一个期权赚不到钱,卖的人大概率是失误。她补充,M1707是比较冷门的合约,流动性较差。

  华北某期货公司人士则表示,M1707是非主力合约,做市商预计在该合约上的成交会不活跃,所以挂的单比较少。所以当大单出现的时候,做市商的单马上被吃掉,价格迅速下跌。后来反应过来后,又回到了常规的价格区间。“流动性不好的话,可能出现这样的机会,但是存在流动性风险。”

  也有期货人士表示,一多一少的对比下,在非主力合约上流动性非常差,因此也就容易出现乌龙单。不过,随着交易者对期权工具越来越熟悉,下错单的情况将会越来越少见。

  这次错单能赚多少?

  小伙伴们肯定很疑惑,这次错单事件,到底能不能赚到钱?能赚多少钱?

  前述华北期货人士也表示,这种情况下,买入者能拿到这样的交易,一般不会行权,而是对冲平仓。行权的话会丧失时间价值,划不来。“对冲平仓能赚到差价,但取决于买入和卖出的成交价格和交易量。从图形上看,成交量比较低,粗略估计赚的钱大概5万到7万。”

  冠通期货赵溪也认为,如果是投机者的话,买入期权合约,如果到时候期货合约低于2850就没必要行权了,高价位平仓就能实现利润。“这次以0.5元低价买入,凭着高价卖出,把这个权利让给别人。显然通过高位平仓、赚取差价,就能实现不错的利润,像今天市场交易价格也有50、60元左右。”

  有媒体计算,由于180手是双边成交量,折半后可以算出,极端情况下,这短短一分钟期权M1707-C-2850买卖双方赚或亏了52650元。有期货人士对此表示,如果真的是双边成交量,那这个算法是合理的,由此推算看涨期权的收益是58.5元/吨。这与当时的行情比较接近,所以这个测算比较合理。

  但也有人算了一把,买入者在这短短一分钟即可获利105300元,这是基于180手来算的。

  如何看待这次豆粕的错单事件?

  冠通期货赵溪认为,一方面,期权是一个高杠杆的市场,在高杠杆的情况下,风险和收益都很高,敲错单子的风险也很大。另外,期权市场存在对价格认识不够,这是需要不断认知的过程。

  她说,这种事情在期货市场很少,可能是因为刚上市的合约,大家对交易规则还不熟悉,毕竟这是中国第一个商品期权。“未来我们比较看好豆粕期货的活跃度,相信大部分期货市场的私募基金都会交易这个期权,是新的避险工具。”

  另外,前述华北期货人士认为,乌龙指是极少出现。市场上有十来个机构作为做市商,用自动交易的机器盯着这样的套利机会,一旦出现会被迅速地抓住,然后市场就回到正常水平。

  也有期货人士表示,做市系统本身就有对异常状况的排除功能,并未出现错误的成交,都是正常的成交。做市商的存在,使不合理的价格能在最短的时间内排除。

来源:中国基金报
  评论这张
 
阅读(1339)| 评论(7)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017